上周研究中心跟踪的化工品价格中，上涨的品种有12种，下跌的品种达31种，其中化纤和聚氨酯产业链延续前期跌势，继续出现大面积跌价现象。

上周TDI(甲苯二异氰酸酯)价格继续上扬，主要是国内主流厂商主动推涨价格所致，TDI厂商沧州大化和上海巴斯夫4月挂牌价格较3月份分别上调400元/吨和500元/吨，延续TDI反弹趋势。自2月份国内厂家给商务部提交欧盟反倾销调查申请以来，国内TDI价格已经累计反弹6.5%，较2011年年底低点反弹16%。我们认为TDI行业正处于中期盈利改善阶段。

目前我国对原产于日本、韩国、美国的TDI采取反倾销税，税率在4-61%不等。最新的反倾销申请针对欧盟厂商，如果反倾销成功，将对所有TDI生产国对中国出口形成限制。2011年我国进口TDI7.52万吨，占国内表观消费量的13.7%，其中来自欧盟的进口量占40%(主要是波兰、德国和法国)。

从国内供需形势来看，2012年国内需求量大致在55-60万吨。市场比较担忧2011/2012年大量新增产能。根据厂家投资进度来看，2012年将新增25万吨TDI产能，加上2011年年末投产的上海拜耳产能，2012年国内产能将达到95万吨，远大于国内需求。但上海拜耳25万吨装置去年底投产运行之后，今年一季度即出现故障停产检修，虽然目前其中1条生产线已经复产，但仍处于低负荷开工状态，新装置产能实际爬坡时间超出预期。按照拜耳装置5-6成开工率，以及其他新增产能陆续在二、三季度以后投产的情况估计，2012年合计贡献15万吨左右新增产量，2012年国内供需形势将好于之前预期。