重组材料已获中国证监会受理，被收购的一方却突然变卦。

　　3月3日晚，红宝丽(8.030, -0.07, -0.86%)(002165，SZ)在深交所发布风险提示公告，提示公司重组收购东莞雄林新材88%的股权一事遭遇重大变故。

　　原来，前一天(3月2日)他们接到雄林新材实际控制人何建雄发来的通知，对方透露有意终止之前签署的重组协议。

　　何建雄打算毁约，红宝丽表示将先协商，若协商失败，不排除采取法律手段追究违约责任。

　　雄林新材曾有意IPO

　　何建雄在通知中指出：“经慎重考虑，本人决定终止于2016年12月23日与公司签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》。”

　　通知中所指的《发行股份及支付现金购买资产协议》，涉及红宝丽正在推进的一项重组。

　　按照协议，上市公司计划通过发行股份及支付现金的方式，从何建雄等10位原股东处收购雄林新材88%的股权，并募集部分配套资金。

　　资产收购部分，红宝丽拟定的发行数量为5823.56万股，发行价7.69元/股。募集配套资金部分，募资上限为3.32亿元，发行底价也是7.69元/股;以此测算，预计发行数量不超过4316.36万股。

　　红宝丽打算收购的雄林新材是一家什么样的企业?

　　资料显示，雄林新材注册在广东省东莞市道滘镇，公司成立于2009年12月，主要生产TPU薄膜、热熔胶膜，两项产品可共用生产线，2016年产能约为8361吨/年。

　　悟空投资化工研究员蔡晓生透露：“弹性体是近年最热门的一种新材料，它的性能介于橡胶、塑料之间，既有橡胶的回弹性，又可采用塑料工艺进行加工，TPU就属于弹性体中的一种。”

　　目前，雄林新材的TPU膜制品主要用于生产运动鞋鞋面、足球充气囊体、手机及显示器贴膜。中国塑料加工工业协会统计，2014年他们的产品市场占有率约为12.53%，远超竞争对手浙江佳阳、中山博锐斯，后两者的市占率分别为3%、2.16%。

　　雄林新材曾有意IPO。中国证监会官网显示，2015年10月，这家企业曾递交过《招股说明书》，计划登陆创业板。无奈因财务资料过期，2016年三季度，这次申报上市进程自动终止。

　　雄林新材未及时更新财务数据，公司方面解释：“出于个人及家庭原因，实际控制人拟改变企业发展战略，并做其他安排。”现在看来，这项安排便是“卖身”，接盘方为红宝丽。

　　为加快重组进程并实现全资，在本次重组方案发布前二十多天，红宝丽已用现金先行收购了雄林新材另外12%的股份，交易作价8724万元。

　　毁约或源自原料涨价

　　能够收购一家准上市企业，对红宝丽而言无疑是幸运的。除了公司治理较为规范外，雄林新材的业务与上市公司还颇具协同性。

　　原来，目前红宝丽的主业为硬泡组合聚醚，是一种聚氨酯材料;TPU又叫热塑性聚氨酯弹性体，也属于聚氨酯。蔡晓生指出：“硬泡组合聚醚的主要原料是聚醚多元醇，TPU的三项原料中有一项便是聚醚多元醇。”

　　因而，红宝丽也说，交易有助于丰富公司产品结构，实现产业链的延伸。

　　事实上，雄林新材的财务状况较为出众，还有助于提升上市公司的盈利水平。

　　财务报告显示，2015年、2016年前三季度，这家企业分别实现销售收入2.92亿元、2.05亿元，实现净利润5357.85万元、2505.68万元，虽有下滑，幅度尚可接受。

　　重组时中介机构采用了收益法评估结果，评估值为7.27亿元，是其账面净资产4.1亿元的1.77倍。为此，何建雄要为这次重组做业绩承诺。

　　他保证，2017-2019年雄林新材的扣非净利润将不低于4800万元、6000万元、6900万元，若未实现，将先用股份、后用现金予以补偿。

　　红宝丽的这份重组方案于2016年12月24日发布，今年1月获股东大会审核通过，2月被中国证监会受理。目前，方案正处于反馈意见阶段，此时何建雄毁约，无疑让红宝丽有点难堪。

　　何建雄为何出尔反尔?3月4日，《华夏时报(公众号：chinatimes)》记者曾致电红宝丽董事会秘书王玉生询问，对此，他回应：“暂时还不清楚，协商之后才知道。”

　　王玉生未予说明，理由却不难猜测。

　　化工在线数据显示，从去年中开始，TPU的三项原材料价格皆出现大幅上涨，其中，纯MDI的涨幅便超过60%。

　　“可以预料，雄林新材的业绩应是受到了较为剧烈的影响;如果产品调价能够覆盖成本上涨，业绩太好，他们可能认为估值太低，不愿意卖了;如果产品调价不能覆盖成本上涨，业绩太差，他们可能担心完不成业绩承诺。”蔡晓生补充道。（华夏时报(公众号：chinatimes)记者 许金民 成都报道）