虽说节后部分产品和运费都有所下调，但根据数据监测，第一季度化工市场表现十分给力，几乎全部原料都呈现上涨趋势！
据统计，第一季度共有83种化工大宗呈上涨趋势，其中涨幅榜前三位为：1,4-丁二醇（139.84%）、双酚A（100.83%）、碳酸锂（73.6%），跌幅榜仅有7种商品，跌幅前三位为：盐酸（-31.3%）、双氧水（-27.51%）、（-6.63%）。
其中环氧树脂由于上游双酚A价格支撑，下游工厂开工率位于高位。节后多家大厂上调价格，今日昆山南亚报价36000元/吨，上调2500元/吨。南通星辰报价34000元/吨，上调500元/吨；广州宏昌报价30000元/吨，上调2000元/吨。预计短期内环氧树脂仍以上涨为主。
现在很多中小企业已经断粮了，这也是一场市场洗牌，以往没有品牌知名度没有实力的涂料企业都将被淘汰，未来一定是寡头企业的天下。巨头们抢占市场是先通过金融资本优势，巨额补贴，后用龙断地位提高物价，使大量低弹性物品物价脱离供需关系剧烈波动，造成价格信号失真，这本身就脱离了市场经济的本意，使资本坐大形成了市场龙断地位。
按照行业集中度和竞争壁垒，可以将市场划分为完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄 断市场和完全垄断市场。随着行业竞争壁垒逐步提升，行业集中度逐步提升，竞争者数 量也逐步减少。当前正处于供给侧改革初现成效阶段，部分化工子行业集中度显著提升， 格局好转，龙头话语权增强，对化工行业议价能力、盈利能力和产品价格波动幅度等又有何种影响？
行业集中度高，龙头的市场份额更高，市场势力更强大，对产品价格的掌控能力更强。当下游企业市场较分散时，上游寡头能通过涨价方式影响行业，转移成本压力，甚至提 升盈利能力。反之，行业集中度低，市场势力更弱，成本抬升将侵蚀行业盈利能力。
钛白粉产业链中，2020 年钛白粉的行业 CR5 达到 47.0%，集中度远高于下游涂 料行业，钛白粉行业对下游议价能力较强。
胶粘剂产业链中，原料丙烯酸、有机硅中间体和 MDI 的行业集中度均超过 50%， 远高于下游胶粘剂市场集中度，原料端的议价能力更强，对下游胶粘剂企业转移成 本压力能力更强，胶粘剂行业议价能力更弱。
钛白粉：龙头能转移成本压力，价格和成本同向波动。钛白粉行业的盈利能力与钛精矿 的价格呈现正向相关关系，钛精矿价格上涨，钛白粉行业龙头的盈利能力越强。该结果 说明在行业集中度较高时，行业对上下游的议价能力较强，成本端抬升，企业通过涨价 向下游转移成本压力，行业盈利能力也会逐步提升。
胶粘剂：龙头难以摆脱成本端压力，毛利率与成本反向波动。胶粘剂行业的盈利能力与 DMC 价格呈现反向相关关系，DMC 价格上涨，胶粘剂行业龙头的盈利能力下降。该结 果说明在行业集中度较低时，行业对上下游的议价能力较弱，成本端抬升，企业较难向 下游转移成本压力，行业盈利能力会受到侵蚀。
行业集中度高，龙头市场势力更强，对价格掌控能力更强。在需求好转和成本抬升阶段， 公司具备涨价动力，价格向上弹性更强。而在需求下行和成本降低阶段，公司具备保价 的意愿。综合看，集中度高的行业产品价格波动弹性取决于向上和向下的动力的博弈。
MDI 和 TDI 属于典型的寡头垄断格局，市场掌控能力强大。在行业需求景气阶段，龙头 掌控价格上涨的弹性更强，而在景气下行阶段，价格下跌的波动幅度较大。由此看，寡 头垄断并不意味着价格波动幅度就小。
整体上看，产品价格波动幅度和原材料价格和行业供需关系密切相关。
原材料价格波动：价格变化幅度的锚。从产业链角度看，部分位于中游的化工行业挣取 的是加工费用，基础原材料（矿石、石油等）的价格波动会引发制造企业的成本同比变动。原材料涨价时，部分企业通过涨价的方式向下游转移成本压力，由此见产品价格锚 定在原材料价格（间接影响成本线），原材料价格波动通常会引起产品价格同步变动。
供需关系错配程度：价格变化的发动机。市场的供需关系是决定价格变动方向的发动机， 供需错配越严重，价格变化的幅度越大。行业寡头垄断并不意味着价格波动幅度就小，产品价格波动幅度与原材料价格 和行业供需关系错配的幅度呈现正向相关的关系。
化工行业属于制造业，行业挣取较多的是原材料加工带来的利润空间，原料（原油、 矿石等）价格波动会带动化工行业产品价格波动。
行业供需错配的程度同样会引起价格波动，行业的供给和需求缺口越大，价格波动 的空间越大。
在行业供需平衡条件下，行业集中度提高，龙头企业市场势力高，对上下游议价能力更 强，毛利率也有一定程度提升。未来看，随着行业集中度提升，龙头企业能够获得更强 议价能力，选择合适的对外供应量，保证较高的盈利水平。
以集中度提升的钛白粉、农 药、甜味剂之安赛蜜行业为例：钛白粉行业：供给侧改革后，龙头毛利率提升。2015 年供给侧改革后，钛白粉行业新增 产能主要集中在行业龙头，小型企业逐步退出市场，钛白粉行业集中度稳步提升。随着 钛白粉行业集中度提升，龙头议价能力逐步增强，钛白粉行业龙头盈利中枢逐步抬升。
不考虑无法预期的不可抗力因素，行业集中度提升的主要驱动力来自两方面：
小企业减少效应：一方面来自政策因素（环保安全、技术标准等）因素，小型企业 资质不够而扩产受限，或者持续亏损，退出市场；
大企业市场份额增加效应：另一方面，龙头的技术和成本壁垒不断提升，产能规模 稳步扩张，加速行业整合，市场份额稳步增加。整体看，行业集中度提升延续三条主线：环保安全、技术标准提升清洗小型企业以及龙 头主动扩张助力出清，下文将以钛白粉行业为例，说明行业集中度提升的趋势。
化工园区+安全环保标准：悬在小企业头上的利剑，助力供给逐步出清。2015 年供给侧 改革后，国家加强了对中小型企业扩张的管制，产能规模扩张受到了限制。此外，化工 园区政策和安全环保政策逐步收紧，许多小型企业逐步退出市场，钛白粉企业数量受到 压缩，供给集中度提升。
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