陶氏在阿根廷保持着强大的市场存在，是聚乙烯（PE）的唯一生产商，其主要运营设施位于布宜诺斯艾利斯以南的巴伊亚布兰卡，雇佣约3,000名员工，运营12个生产厂。

在全球化工行业中，竞争格局的加剧和产能过剩已成为普遍现象，这并非个例，而是整个行业面临的共同挑战。

2023年以来，化工行业成本压力减轻，但整体收入同比下降，细分化工行业利润分化明显。炼化、盐化工、化肥、合成纤维等多个子行业面临产能过剩问题，市场供需矛盾进一步升级。特别是在烯烃、聚烯烃、对二甲苯、苯乙烯等产品领域，新增产能均居历史高位，丙烯和苯乙烯新增产能甚至创历史新高，导致供大于求的局面。

产能过剩的问题不仅局限于基础化学品和通用材料，还扩展到了新材料以及与新能源动力电池相关的产品，如碳酸锂、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等，这些产品的在建、拟建产能都令人关注。

以现在陶氏关停的聚醚多元醇为例

聚醚多元醇是C3产业链的重要下游衍生产品，同时也是合成聚氨酯的核心原料之一。过去5年全球聚醚多元醇总产能呈现快速增长态势。2023年全球聚醚多元醇产能已达近1600万吨/年。产能的增长主要来自亚太地区，尤其我国作为全球最大的聚醚多元醇产销国，产能扩张最为迅速。

目前全球前10大企业占到全球总产能的57%，其中排名前5的企业中，除万华化学，其他均为外资企业（陶氏、科思创、壳牌、巴斯夫）。而第五到第十位的中国企业和前五大企业的产能规模还有较大差距。

国内产能方面，数据显示，2023年中国聚醚多元醇产能将达到745万吨，年复合平均增速达7%，年产量450万吨/年，年复合平均增速达10.8%，产能过剩现象不断加剧。

2019-2023年聚醚多元醇产量总体呈现增长态势，国内如万华、浙石化、长华等大厂新建产能增多，市场竞争日益激烈，老旧产能淘汰加速。在此背景下，以万华、壳牌为首等有技术实力、规模实力的企业优势更加突出，市场集中度进一步提高，普遍开工较高，但相对的，中小微企或将面临业务关闭风险。

我们一直在持续跟踪各大厂商的战略调整情况，欧洲能源危机及全球产能过剩的现状下，2023年，全球化工企业如美国陶氏、德国巴斯夫等利润大幅下降，这无疑加速了他们的战略调整及产能升级。

对于化工巨头停产关厂，坊间说法不一，有人说，化工市场本来就是过剩的，关闭退出的产能将缓和目前的供大于求行情，生产商也就不会陷于过度的内卷和价格战之中，盈利也就成了水到渠成。但也有人说，这其实并不是一家企业或者一个行业的事情，这些看似自保的行为，其实已经构成了蝴蝶效应，不仅造成行业中从业者的失业，当地经济低迷税收下滑，更有可能给产业链升级带来压力，导致上下游企业陷入销售低迷和三角债务等危机。

但不可否认的是，下游对于化工企业的态度转变和消费降级，确实改变了整个产业链的生存模式，未来全球的化工行业格局或将重塑，跃龙门还是被淘汰，充满了不确定性。