本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取10家有机硅企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，硅宝科技、回天新材、新安股份、集泰股份、润禾材料等5家企业增幅超过15％，其中硅宝科技复合增长达到23．65％。 硅宝科技主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售，所属行业为有机硅行业，主要产品包括有机硅密封胶、硅烷偶联剂。 收入构成上，建筑类用胶收入占比71．29％，毛利率31．79％；工业类用胶收入占比19．79％，毛利率35．59％。

从近五年净利润复合增长来看，新安股份、集泰股份、回天新材、硅宝科技等4家企业增幅超过20％，其中新安股份复合增长达到65．49％。 新安股份是我国最大的除草剂草甘膦生产企业，同时公司还生产以有机硅单体为主的有机硅系列产品，是国内有机硅产品的两大龙头企业之一。主要产品有以除草剂草甘膦为主的农药原药及制剂，以高品质磷酸为主的磷化工系列产品，以及以有机硅单体为主的有机硅系列产品。 收入构成上，农化产品收入占比48．26％，毛利率14．51％；有机硅制品收入占比43．76％，毛利率26．40％。

从近五年扣非净利润复合增长来看，集泰股份、回天新材、硅宝科技、晨光新材等4家企业增幅超过两位数，其中集泰股份复合增长达到38．53％。 集泰股份是一家主营业务为密封胶和涂料的研发、 生产、销售及服务的国家火炬计划重点高新技术企业，主要产品包括有机硅密封胶、水性涂料、其他密封胶、水性密封胶、沥青漆、电子胶。 收入构成上，有机硅密封胶收入占比68．12％，毛利率34．16％；水性涂料收入占比16．65％，毛利率22．24％。

从近五年经营净现金流复合增长来看，晨光新材、集泰股份、硅宝科技、新安股份等4家企业增幅超过15％，其中北元集团近五年经营净现金流复合增长达到38．30％。 晨光新材主营业务是从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。主要产品为γ－氨丙基三乙氧基硅烷、γ－氯丙基三乙氧基硅烷、γ－（2，3－环氧丙氧）丙基三甲氧基硅烷、双－［γ－（三乙氧基硅）丙基］－四硫化物、γ－（甲基丙烯酰氧）丙基三甲氧基硅烷、乙烯基三甲氧基硅烷、四乙氧基硅烷、乙烯基三氯硅烷。 收入构成上，KH－550（γ－氨丙基三乙氧基硅烷）收入占比16．72％，毛利率33．53％；KH－560（γ－（23－环氧丙氧）丙基三甲氧基硅烷）收入占比15．18％，毛利率26．78％。

有机硅企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10／10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。