广州集泰化工股份有限公司申请非公开发行 A 股股票拟募集资金 3.64 亿元，用于年产中性硅酮密封胶80000吨和改性硅酮密封胶30000吨等 2 个项目。
于2020年8月25日在巨潮资讯网《非公开发行A股股票申请材料之反馈意见的回复》的公告中补充说明并披露相关信息。
01
投资数额安排
本次非公开发行股票募集资金总额不超过 36,413.95 万元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：
单位：万元
（一）年产中性硅酮密封胶 80,000 吨和改性硅酮密封胶 30,000 吨项目：
本项目拟新建 3 条中性硅酮胶生产线和 1 条改性硅酮胶生产线及相关厂房、车间、道路等配套设施。本项目投资由建筑工程费、工艺设备购置、安装费、工程其他费用、预备费和铺底流动资金构成，具体构成明细如下：
（二）年产双组份硅橡胶 15,000 吨和乙烯基硅油 8,000 吨项目：
拟新建车间一座，分控制室一座，总电房一座，及相关配套设施。本项目投资由建筑工程费、工艺设备购置、安装费、工程其他费用、预备费和铺底流动资金构成，具体构成明细如下：
02
目前进展情况
2020 年 2 月 28 日，公司召开审议本次非公开发行股票的首次董事会。该董事会召开前，本次募投项目未实际投入，也不存在置换董事会前投入的情形。
截至 2020 年 8 月 6 日，本次募投项目已合计投入 610.74 万元，主要是建筑工程费，其中年产中性硅酮密封胶 80,000 吨和改性硅酮密封胶 30,000 吨项目投入59.55万元，年产双组份硅橡胶15,000吨和乙烯基硅油8,000吨项目投入551.18 万元。
本次募投项目的预计进度安排及资金的预计使用进度如下：
(一)
年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目
1.预计进度安排
本项目筹备期一年，建设期一年，整体实施进度安排如下：
2.资金的预计使用进度
本项目总投资 29,054.79 万元，项目资金预计使用进度如下表所示：
单位：万元
注：此处 T 为建设期的起点，不包括筹备期。
(二)
年产双组份硅橡胶 15,000 吨和乙烯基硅油 8,000 吨项目
1.预计进度安排
本项目建设期一年，整体实施进度安排如下：
2.资金的预计使用进度
本项目总投资 7,359.16 万元，项目资金预计使用进度如下表所示：
单位：万元
03
项目新增产能规模合理性及
新增产能消化措施
(一)
新增产能规模合理性
1.全球胶粘剂市场逐渐向中国转移，国内胶粘剂市场空间广阔，市场份额逐步向头部优势企业聚拢，为集泰股份新增产能提供了市场基础：
（1）全球胶粘剂市场逐渐向中国转移；
（2）有机硅密封胶呈现逐步替代其他密封胶的趋势；
（3）电子胶产品“进口替代”市场空间广阔；
（4）胶粘剂市场份额整体向头部优势企业聚拢；
2.公司密封胶产品增长趋势明显，业务增速高于行业增速，收购电子胶业务将进一步提升公司业务增速：
有机硅密封胶主要原材料是107基胶，107基胶的产量及消费量的变化情况，很大程度的反应了有机硅密封胶的市场需求情况。根据SAGSI统计，107基胶2018年至2023年预测年复合增长率为12.17%。
报告期内，公司有机硅密封胶产品实现了销售收入快速增长，从2017年的41,090.91万元，增长至2019年的72,192.84万元，年复合增长率达32.55%，业务增长速度远高于行业增速。
2019年，公司通过收购兆舜科技，将业务进一步拓展至电子胶领域，随着国家关于节能、绿色、环保等政策的大力推广以及我国进口替代和自主产业升级政策的不断推进，电子胶业务将成为公司未来重要的战略业务增长点，使公司业务增速将实现进一步的提高。
综上所述，较快的业务发展速度，为发行人新增产能提供了业务基础。
3.新增产能有助于缓解发行人产能压力，提升公司盈利水平
发行人本次募投项目相关产品产能利用率和产销率情况如下：
单位：吨/%
注：兆舜科技于 2019 年 10 月完成收购，2019 年度电子胶产能仅合并兆舜科技 2019 年 11-12 月份产能。
报告期内，发行人2017-2019年有机硅密封胶、电子胶产能利用率基本处于较高水平。2019年，公司有机硅密封胶产能利用率为67.24%，主要因为前次募投项目“年产5.5万吨中性硅酮密封胶”产能在2019年基本建设完毕并投入使用，公司有机硅密封胶产品的产能规模迅速扩大，但公司消化产能需要一段时间，所以2019年有机硅密封胶产能利用率暂时未能饱和。2020年一季度，有机硅密封胶、电子胶产能利用率处于相对较低水平，主要因为2020年初新型冠状病毒疫情在世 界多个国家和地区爆发，下游市场的需求出现暂时性下滑所致。
报告期内，发行人本次募投项目相关产品产能利用率趋于饱和，产销率持续处于较高水平，发行人预计未来公司产能将不能满足业务增长需求，发行人存在增加产能的合理性。
(二)
新增产能的消化措施
1.与主要客户长期保持良好合作，是新增产能消化的客户保障。
2.有效的持续完善主要产品推广计划，是新增产能消化的措施保障：
（1）有机硅密封胶产品推广计划；
（2）电子胶产品推广计划。
3.积极开拓新市场领域，是新增产能消化的市场保障：
（1）布局海外建筑胶市场；
（2）开拓公共建筑胶市场；
（3）扩大家装胶高端客户市场；
（4）适应新环境和新业态，发展电子商务。
4.加强队伍建设，是新增产能消化的管理和技术保障。
04
预计效益情况
(一)
年产中性硅酮密封胶80,000吨和改性硅酮密封胶30,000吨项目
根据可行性研究报告，项目建成达产后，达产年可实现新增销售收入 118,349.56万元（不含税），新增净利润10,191.52万元，内部收益率（税后）37.06%， 项目投资回收期（所得税后）4.64年。
(一)
年产双组份硅橡胶 15,000 吨和乙烯基硅油 8,000 吨项目
根据可行性研究报告，项目建成达产后，达产年份预计可实现销售收入 25,577.88万元，可实现净利润1,583.37万元，内部收益率（税后）31.28%，项目 投资回收期（所得税后）5.12年。
05
新冠肺炎疫情
对未来生产经营及业绩的影响
2020 年 1 月以来，新冠肺炎疫情陆续在中国、日韩、欧洲、美国等全球主 要经济体爆发，并已波及到非洲等非发达地区。新冠疫情对我国众多行业造成了一定的负面影响，但 2020 年二季度以来，国内疫情得到有效控制，对国内企业不利影响也逐步得以控制，具体对公司主要业务活动的影响如下：
（一）对公司采购活动的影响
公司主营业务为密封胶、涂料和电子胶的研发、生产和销售，主要原材料为 107 基胶（二甲基硅氧烷类）、硅油、乳化沥青、交联剂、乳液、树脂、碳酸钙 等，该等原材料供应商主要为国内企业或在国内设有工厂和经销商的大型跨国企 业，随着国内疫情得到有效控制，受到疫情影响较小。公司原材料供应商经营情 况良好，供应充足，可及时保障生产所需，疫情期间采购价格未发生重大变化。因此，本次疫情对公司采购行为的影响较小。
（二）对公司生产活动的影响
受疫情影响，国家及各地相继出台了返工隔离、错峰办公等防控措施，公司 春节后复工时间较以前年度有所延后，为尽快推动复产复工，公司制定了一系列 科学疫情防控措施，比如对员工出行情况进行统计、组织防疫知识学习、充分准备疫情防护物资等。公司高度重视新冠疫情防控工作，在确保员工健康安全的基 础上，积极配合当地政府统一安排，安全有序地组织复工生产，有效保障了公司正常生产经营，疫情对公司生产活动影响相对有限。
（三）对公司销售活动的影响
1、密封胶业务
密封胶下游客户主要分布在国内建筑工程行业，建筑工程行业属于劳动密集型产业，受疫情影响，建筑工程企业复工决策谨慎，国内建筑工程项目今年一季度执行放缓，但随着疫情防控形势好转，国内建筑工程市场目前已逐步恢复正常。
2、涂料业务
涂料下游客户主要分布在集装箱、钢结构和石化装备行业。其中，钢结构和石化装备行业受到疫情影响较小，受益于涂料行业环保监管趋严的发展趋势，公司深耕多年的水性涂料产品在钢结构和石化装备等工业防腐领域保持较快的增 长。但由于目前欧美地区疫情严重，对集装箱行业进出口贸易的影响较大，加上 集装箱行业周期性原因，公司集装箱市场业务受到了一定不利影响。
3、电子胶业务
电子胶下游客户主要为 LED 驱动电源、新能源汽车、电子电气行业。其中，新能源汽车行业主要客户为国内企业，受到疫情影响较小，LED 驱动电源和电子 电气行业的直接客户是国内企业，但客户向国外出口较多，从 2020 年 4 月开始，下游客户的出口业务受贸易战和新冠肺炎疫情的影响较大，从而对公司电子胶业务造成一定不利影响。
（四）对公司业绩的影响
发行人 2020 年一季度经营业绩与上年同期对比如下：
单位：万元
受新冠肺炎疫情影响，2020 年一季度公司经营业绩较上年同期出现一定程度下降。但二季度以来，国内疫情的有效控制和下游建筑工程的回暖，带动公司建筑密封胶需求和订单量迅速回升，对公司 2020 年上半年业绩产生积极影响。根据发行人于 2020 年 7 月 6 日刊登的《2020 年半年度业绩预告》，2020 年上半 年公司实现归属于上市公司股东的净利润 4,500 万元-6,000 万元,较上年同期增 长 43.83%-91.77%。
来源：巨潮资讯网、有机硅商城
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